解讀2023年中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系“一利五率”

為貫徹落實(shí)黨的二十大關(guān)于加快構(gòu)建新發(fā)展格局、著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的決策部署，國(guó)資委將中央企業(yè)2023年主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)由原來(lái)的“兩利四率”調(diào)整為“一利五率”，提出了“一增一穩(wěn)四提升”的年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，推動(dòng)中央企業(yè)提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，建設(shè)世界一流企業(yè)。

一是用凈資產(chǎn)收益率替換凈利潤(rùn)指標(biāo)。原有的“兩利”指標(biāo)中，保留了利潤(rùn)總額指標(biāo)，主要考慮利潤(rùn)總額包含凈利潤(rùn)和上繳稅費(fèi)，能直觀反映為社會(huì)創(chuàng)造的價(jià)值。同時(shí)，利潤(rùn)總額也是勞動(dòng)生產(chǎn)總值的重要組成部分，可以直接體現(xiàn)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)。中央企業(yè)要保持一定規(guī)模的增長(zhǎng)以支撐GDP的增長(zhǎng)。對(duì)于與利潤(rùn)總額較為同質(zhì)化的凈利潤(rùn)調(diào)整為凈資產(chǎn)收益率，主要考慮凈資產(chǎn)收益率能夠衡量企業(yè)權(quán)益資本的投入產(chǎn)出效率，反映企業(yè)為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力，體現(xiàn)了國(guó)資委履行保障出資人權(quán)益、防止國(guó)有資產(chǎn)損失的法定職責(zé)，體現(xiàn)了國(guó)資委作為出資人對(duì)中央企業(yè)資本回報(bào)質(zhì)量的要求，符合以“管資本”為主的監(jiān)管導(dǎo)向，有利于引導(dǎo)中央企業(yè)更加注重投入產(chǎn)出效率，加大虧損企業(yè)治理力度，加快“兩非”“兩資”剝離處置，盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率，提升凈資產(chǎn)創(chuàng)利能力和收益水平。

二是用營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率替換營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率指標(biāo)。這兩個(gè)指標(biāo)的分母均為營(yíng)業(yè)收入，但營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率的分子為營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率的分子為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率與凈資產(chǎn)收益率的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)三張主表的緊密耦合，體現(xiàn)了資產(chǎn)負(fù)債表觀、損益表觀與現(xiàn)金流量表觀的統(tǒng)一融合?？己藸I(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率主要是為了體現(xiàn)國(guó)資委“要有利潤(rùn)的收入和要有現(xiàn)金的利潤(rùn)”的監(jiān)管要求，有利于落實(shí)國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任，有利于推動(dòng)中央企業(yè)在關(guān)注賬面利潤(rùn)基礎(chǔ)上，更加關(guān)注現(xiàn)金流的安全，更加關(guān)注可持續(xù)投資能力的提升，從而全面提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的“含金量”，真正實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展。

三是繼續(xù)保留資產(chǎn)負(fù)債率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)。從近年監(jiān)管實(shí)踐看，國(guó)資委堅(jiān)持對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的考核很好地約束了部分企業(yè)盲目擴(kuò)張的沖動(dòng)，因此要繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的約束。研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度指標(biāo)反映了高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，近幾年在鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、推動(dòng)技術(shù)轉(zhuǎn)化、促進(jìn)新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用，也是解決創(chuàng)新能力不足的重要抓手，需要繼續(xù)堅(jiān)持并加大投入強(qiáng)度。下一步將加大對(duì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入效果的后評(píng)價(jià)和考核，提高投入的效率和效益。全員勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)主要衡量勞動(dòng)力要素的投入產(chǎn)出效率，綜合反映企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的社會(huì)貢獻(xiàn)，部分中央企業(yè)還有很大提升空間，與世界一流企業(yè)相比存在較大差距，要通過(guò)提高全員勞動(dòng)生產(chǎn)率深化三項(xiàng)制度改革，最大限度發(fā)揮廣大員工的價(jià)值創(chuàng)造能力，從而推動(dòng)全要素生產(chǎn)率的穩(wěn)步提升。

2023年中央企業(yè)"一利五率"指標(biāo)總體目標(biāo)定為“一增一穩(wěn)四提升”?！耙辉觥笔侵咐麧?rùn)總額增速要高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速。2023年中央企業(yè)應(yīng)繼續(xù)將利潤(rùn)總額和勞動(dòng)生產(chǎn)總值與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有效銜接，深入開(kāi)展提質(zhì)增效工作，確保完成國(guó)資委下達(dá)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，力爭(zhēng)取得更好業(yè)績(jī)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)上勇挑大梁?！耙环€(wěn)”是指資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在65%左右。將“資產(chǎn)負(fù)債率控制在65%以下”調(diào)整為“穩(wěn)定在65%左右”，主要考慮當(dāng)前既要保持中央企業(yè)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，又要支持企業(yè)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大戰(zhàn)略性投資力度，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供必要的融資支持。為此，國(guó)資委下一步對(duì)負(fù)債率管控將堅(jiān)持“有保有壓，總體穩(wěn)定”原則，對(duì)處于戰(zhàn)略投入期且本身負(fù)債率較低、風(fēng)險(xiǎn)可控的企業(yè)可以允許負(fù)債率適度合理上升，但對(duì)負(fù)債率高于警戒線和管控線，且投資方向不符合主業(yè)實(shí)業(yè)要求、投資管理水平較差的企業(yè)還要堅(jiān)定不移壓降負(fù)債率?！八奶嵘笔侵竷糍Y產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率要實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步提升。這幾個(gè)指標(biāo)都是增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和培育世界一流企業(yè)的關(guān)鍵所在，也是短板所在，要堅(jiān)持不懈、持續(xù)改善提升。

下階段，國(guó)資委將著力抓好2023年度“一利五率”目標(biāo)任務(wù)落實(shí)落地，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)貢獻(xiàn)央企力量。

資料來(lái)源：袁野：優(yōu)化中央企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系，推動(dòng)加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，《國(guó)資報(bào)告》，2023-01-31